過信（オーバーコンフィデンス）が投資判断を狂わせる理由と克服法
投資を始めて2年目の秋。決算を読み、チャートを分析し、3連勝を達成した時期。証券アプリを開くたびに小さな高揚感がある。「最近、なんか読めてきた気がする」——この感覚こそが、行動経済学が「オーバーコンフィデンス」と呼ぶ認知の罠への入口だ。（こ …
行動経済学
現状維持バイアス：なぜ投資を始められないのか、変化を恐れる心理
口座開設の手続きを終えた日、達成感があった。 新NISAの口座を作り、初回入金まで完了した。あとは「買う」だけ。なのにアプリを開くたびに指が止まる。「もう少し相場が落ち着いてから」「もう少し勉強してから」「まだ早いかもしれない」——理由は次 …
後悔回避バイアスが投資家に「何もしない」を選ばせる理由
含み損が膨らんでいるのは、わかっている。 損切りすれば5万円の損失が確定する。でも、脳がある映像を再生し始めます。「もし今損切りした直後に、株価が急回復したら？」——その映像があまりにリアルで、マウスを持つ手が凍りつく。 ある日の夕方、証券 …
フレーミング効果：同じ損益でも見せ方で判断が変わる投資の落とし穴
ある投資信託の説明文を読んだとする。 「過去10年間で8年間、プラスのリターンを記録」 優秀な商品に見える。では、同じファンドについて別の記述を目にしたらどうか。 「過去10年間で2年間、マイナスのリターンを記録」 不安が生じる。しかしこの …
損失回避バイアス：なぜ損切りができないのか、心理学が教える本当の理由
プロスペクト理論が示す通り、人間は同額の利得と損失を対称的に評価しない。損失の心理的インパクトは利得の約2.5倍に達する。この非対称性が、投資家の意思決定を根本から歪めている。 「ここで売ったら確定してしまう」——その一言が、5万円の含み損 …
カーネマンのシステム1/2で投資が変わる：直感と熟考を5分ルールで使い分ける実践法
人間の脳には、2つの異なる意思決定システムが並走している。ダニエル・カーネマンが2002年のノーベル経済学賞講演で体系化したこの二重過程理論は、投資家の判断メカニズムを解剖する上で、今なお最も有力な枠組みである。 朝の通勤電車で「○○株急騰 …