心理戦略

連勝中に投資額を増やしたい衝動──行動ファイナンスが教える自制の技術

1999年の秋。ITバブルの絶頂期だった。ソフトバンク、光通信、ヤフー——何を買っても上がる。7連勝した朝、私は証券口座の残高を見ながら確信していた。「ついに相場が読めるようになった」と。翌週、通常の3倍のポジションを建てた。その2ヶ月後に …

計画外のナンピンを実行した投資家の約68%が、当初の損失額を2倍以上に拡大させている。「平均取得単価を下げる」という数学的に正しい計算が、ポジションサイズの暴走というリスク管理上の致命傷を隠蔽するのだ。 1株800円で取得した銘柄が640円 …

ポジションサイジングの誤りは、投資家が犯す最も致命的なミスの一つである。だが、それ以上に危険なのは「ルールを破って利益が出た」という成功体験だ。この体験がリスク管理システム全体を内側から腐食させる。エントリー条件が3つ中2つしか揃っていな …

1989年12月29日。日経平均株価38,957円。史上最高値。あの日、証券会社の営業マンは全員が笑顔だった。「まだ上がりますよ」と誰もが言った。私もそう信じていた。そこから始まったのは、30年以上にわたる長い長い下落と停滞だった。指数 …

SNS発の話題銘柄を急騰後に追い買いした個人投資家の約72%が、3ヶ月以内に含み損を抱える。これはメンタルの強弱ではなく、エントリータイミングのリスク管理が破綻しているという構造的問題である。タイムラインに流れる「+30%」「先週仕込んで …

2000年6月、ある大手乳業メーカーの集団食中毒事件。2015年、ドイツの自動車メーカーの排ガス不正。2011年、大手光学機器メーカーの粉飾決算。私はこのすべてで保有銘柄を持っていたわけではないが、知人や顧客がパニックに陥る現場を何度も見 …

朝起きて、何気なくスマホを開く。証券アプリの通知が目に入る。「-8,500円」投資を始めてまだ3週間。10万円から始めた投資資金が、91,500円になっている。頭では「投資にはリスクがある」と理解していたつもりだった。でも、実際に自分の …

相続で数百万円、あるいは数千万円という金額が口座に着金する。残高通知を見ても現実感がない。毎月3万円のNISA積立が日常だった人間が、いきなり桁違いの資金を抱える——これはリスク管理の観点から見ると、極めて危険度の高い局面である。親戚は「 …

毎月積み立てているのに、なぜ増えない？毎月3万円を積み立てて1年。証券アプリを開くと、拠出額36万円に対して評価額は34万5千円。含み損1万5千円——数字だけを見れば「損失」だ。「積立投資は必ず増えるはずでは？」 SNSには「今日だけで …

「みんなと話が合わない…」その居心地の悪さの正体投資サークルの飲み会で、隣の席の人が「PERが15倍で配当性向は30%、ROEも12%だからまだ割安だと思うんですよね」と流暢に語っている。あなたは頷きながら聞いているけれど …